承德神栗食品有限公司光大期货：8月2日有色金属日报

承德神栗食品有限公司热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端铜：隔夜LME铜震荡走弱，下跌2.57%至9002.5美元/吨；SHFE铜主力下跌1.61%至73740元/吨；现货进口窗口继续打开。宏观方面，美国7月ISM制造业指数46.8，预期48.8，6月前值为48.5，数据严重低于市场预期，新订单和产出下滑，就业人口创下四年来的最大降幅，美国7月27日当周首次申请失业救济人数24.9万人，超过预期的23.6万人，高于前值的23.5万人，糟糕的经济和就业数据，也令

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　　铜：

　　隔夜LME铜震荡走弱，下跌2.57%至9002.5美元/吨；SHFE铜主力下跌1.61%至73740元/吨；现货进口窗口继续打开。宏观方面，美国7月ISM制造业指数46.8，预期48.8，6月前值为48.5，数据严重低于市场预期，新订单和产出下滑，就业人口创下四年来的最大降幅，美国7月27日当周首次申请失业救济人数24.9万人，超过预期的23.6万人，高于前值的23.5万人，糟糕的经济和就业数据，也令市场对9月美联储降息更进一步。基本面方面，需求方面，LME持续交仓，或影响市场对海外需求预期，但交仓或已接近尾声；国内需求正逐渐好转，社会库存也将继续呈去库趋势。昨晚受美国经济数据和财报不佳影响，美股大幅下挫，这也严重影响了市场情绪，铜价上涨受阻。但随着基本面的改善，以及稳增长政策可期，笔者认为铜价或存在止跌企稳甚至逐步展开反弹的表现，但幅度不宜期待过高。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌1.82%，沪镍跌1.8%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加4764吨至109950吨；国内 SHFE 仓单增加30吨至16539吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨100元/吨至-50元/吨。不锈钢方面，库存端，本周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存106.55万吨，周环比减少2.78%，生产端放缓，主动调节，成本端镍矿依旧维持相对偏紧的状态，镍矿内贸价格维持，镍铁价格表现偏强。新能源方面，原材料现货流通有所缓解，绝对价格跟随 LME 镍价下行，淡季压力采购积极性或将进一步减弱。镍矿问题导致短期下方空间有限，且近期获悉矿端供应依旧偏紧，镍铁价格延续偏强，但后市镍矿内贸价格或将下调，且基本面疲软导致缺乏向上驱动，经历前期超跌后有所回调，同时昨日大幅增仓对盘面有一定压力，关注宏观情绪及镍矿是否有新进度。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2409收于3661元/吨，跌幅0.08%，持仓增仓2698手至8.3万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2409收于19225元/吨，跌幅0.29%。持仓减仓3259手至18.98万手。现货方面，SMM氧化铝价格持稳在3904元/吨。铝锭现货贴水扩至60元/吨，佛山A00报价跌至19080元/吨，对无锡A00贴水80元/吨，下游铝棒加工费河南临沂持稳，新疆包头广东南昌下调20-100元/吨；铝杆6/8系加工费上调229元/吨。氧化铝多地存在复产规模，下游电解铝厂开始减少额外补库需求，强现实将向弱预期开始转变，几内亚雨季发运影响在近期出港数据降幅中得以体现，外矿紧张将成为氧化铝底部支撑的主逻辑，预计氧化铝延续现货升水。铝价下行下游出现少量补库，但短期消费暂无实质性提升、去库规模有限，铝价跌破万九后仍有回调压力。

　　锡：

　　Timah昨日公布半年度产量数据，上半年累计生产精锡9，675吨，同比+19%；但销量同比小幅下滑0.1%至8，299吨。印尼上半年累计出口量在1.48万吨，Timah出口占比56.25%，大致符合RKAB批复情况。沪锡主力跌1.01%，报248150元/吨，锡期货仓单10930吨，较前一日减少108吨。LME锡跌2.29%，报29700美元/吨，锡库存4700吨，增加100吨。现货市场，对2408云锡升水1200元/吨，交割升水600-800元/吨，小牌无报价。价差方面，09-10价差-300元/吨，10-11价差-150元/吨，沪伦比8.36。美国7月ISM制造业PMI录得46.8，创2023年11月以来新低水平。隔夜，美国三大股指全线收跌，基本金属市场全线回调，利率市场开始计价交易美联储全年3次降息，累计降息75bp预期。宏观市场近期情绪反复，建议谨慎操作为主。

　　锌：

　　截至本周四（8月1日），SMM七地锌锭库存总量为15.15万吨，较7月25日减少1.76万吨，较7月29日减少0.76万吨。沪锌主力涨持平，报22860元/吨，锌期货仓单59966吨，较前一日减少901吨。LME锌跌0.70%，报2680.5美元/吨，锌库存234675吨，减少1700吨。现货市场，上海0#锌对2409合约贴水30-50元/吨，对均价贴水0-5元/吨；广东0#锌对沪锌2409合约贴水10元/吨，粤市较沪市升水40元/吨；天津0#锌对沪锌2408合约升水0-30元/吨，津市较沪市报升水10元、吨。价差方面，09-10价差+15元/吨，10-11价差+65元/吨，沪伦比8.53。美国7月ISM制造业PMI录得46.8，创2023年11月以来新低水平。隔夜，美国三大股指全线收跌，基本金属市场全线回调，利率市场开始计价交易美联储全年3次降息，累计降息75bp预期。宏观市场近期情绪反复，建议谨慎操作为主。

　　工业硅：

　　1日工业硅震荡偏强，主力2409收于10390元/吨，日内涨幅0.43%，持仓减仓22997手至15.98万手。现货继续企稳，百川参考价12105元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回落至11300-12350元/吨，#421价格区间回落至12150-12900元/吨。最低交割品为#421价格降至10300元/吨，现货升水转为贴水110元/吨。晶硅链条上各环节过剩和库存积压困局未解，维持减采购、去库存的节奏，晶硅减产产能超过新增投产，需求仍处于下滑空间。硅价延续触底节奏、关注下游抄底意愿。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2411合约跌2.3%至80850元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌300元/吨至8.17万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌300元/吨至7.68万元/吨，电池级氢氧化锂平均价维持7.79万元/吨，基差850元/吨。仓单方面，昨日注册13，419吨。供应端，国内生产降速暂不明显，海外进口资源和锂盐方面有所放缓，然整体仍维持较高的供应水平。需求端，8月仍为淡季，初步正极材料排产环比预计小幅下降，终端新能源汽车销售表现也较为一般。库存方面，整体库存水平延续增加，结构上来看以其他环节增加为主。近日期货价格快速下跌已至新低，但基本面维持偏弱态势，继续追空性价比较低。

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